近期市场受到殖利率未反应降息走跌，致使债市呈现盘整。根据美银引述EPFR统计显示，统计自2025年12月5日至12月10日止近一周，三大债市仍保持净流入、但力道受放缓；其中，投资级企业债净流入33.6亿美元、非投资等级债基金净流入8.4亿美元，新兴市场债净流入放缓至4.7亿美元。
针对近期债市，安联投信表示，美国联准会一如市场预料，再度宣布降息一码，惟此次决策面临六年来最大内部分歧，且经济预期调整正向，使美国公债殖利率走升5个基点至4.16%，债市近期呈盘整走势。
安联投信表示，联准会如预期连续第三次降息25基点，两位鹰派和一位鸽派官员投下反对票。点阵图预测中值显示明年料降息一次，市场仍押注2026年将降息两次。联准会同时宣布取消常备回购操作的总额度限制。
在美国经济数据方面，9月及10月职位空缺上升，但招聘减少和裁员增多表明劳动力市场仍在持续放缓，符合最新数据显示上周美国首次申请失业救济人数创疫情爆发以来最大增幅。
安联投信表示，市场重新评估降息预期，致使投资级债小跌；而在联准会连续第三次降息，且上调2026 年经济成长展望之后，风险债则是呈现审慎反弹。同时，2026 年通膨预测被下修至2.5%，也为市场提供支撑。
展望后市，安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶表示，近期股债波动平稳、违约指数走低。尽管近期市场再现波动，但获利仍是股市向前最大动力，拉长来看2026年获利不仅可望成长，还可望加速；企业营运展望相继上修、挹注股东权益报酬率；面对成长又波动的市场，策略上仍建议以美股、可转债、非投资等级债的均衡配置，透过分散投资组合、及多重收益来源掌握长期投资机会。
其中在可转债市场部分，谢佳伶表示，主要推力来自企业希望降低票息成本、满足再融资需求与中小型企业对股价上涨潜力乐观看法。除分散化优势外，新发行量也扩大潜在投资机会，带来更具吸引力条件与良好的风险报酬比。
在非投资等级部分，信用基本面稳健，短期再融资压力有限，企业财务纪律维持良好，整体信用品质结构持续改善。在此环境下，新发行量可望维持稳定、利差维持低位、违约率则有望低于长期平均。
