第一金投顾表示，AI产业爆发迈入第三年，美国科技巨头包含OpenAI、Nvidia、AMD、Google、微软、亚马逊等不断加码并扩大投资，美国政府今年也启动星门计划，四年内要投资金额5000亿美元打造超级AI资料中心。四大CSP资本支出也从2023年的1416亿美元，今年成长至3431亿美元，明年推估成长至4359亿美元，今明两年年增分别为58％、27％；AI的军备竞赛，台湾将是最大的受惠者。
除了公司投资，全球主权云需求也快速成长，资本支出将在2027年达到2585亿美元，GPU与ASIC的整体算力需求在未来数年将强劲成长。各大CSP除了买GPU晶片，也积极自研AI训练与推论晶片，今年陆续推出新一代ASIC产品。
随著需求爆发产能提升，反而热与电的处理问题也成为下一个战场。未来AI伺服器的每机功耗从传统约5-10kW跃升至30-100kW以上，2027年的Rubin Ultra单机柜功率高达600kW较过去成长数十倍，电源与散热零组件如水冷板与快接头将持续受惠，尤其为了追求传输速度与品质，从板子到散热的层数与设计更复杂，而且未来追求传输速度更快、讯号损失更少，在PCB板层数、材料皆采更高规格配置，台湾厂商将持续受惠。
综合以上，第一金投顾分析，明年包含晶片、零组件、散热、电源、PCB等展望乐观，长线持续看好。近期相关股票拉回是未来上涨的养分，投资人可以趁回档时伺机布局。
相较于电子产业，传产今年表现弱势。其中钢铁、塑胶、水泥、汽车、营建等板块下跌10~28％不等。基期低就是最大的优势，我们看好明年传产将落后补涨。首先是制鞋产业，2026年将迎来美国、加拿大和墨西哥合办的世界杯足球赛，目前各大品牌正在为世足赛准备新品，相关成衣与制鞋厂商已接获相关订单，第四季起逐步放量出货，世足赛题材将在上半年陆续发酵。
再来重电产业，全球资料中心正加速扩张，到了2030年用电量将较目前成长一倍，电力即是算力，尤其美国电网老旧待汰换，持续推升国内重电厂商在手订单已经看到2027年；金控获利也大爆发，今年受惠台股、美股上涨以及新台币汇率回稳，13家金控前十月获利5065亿元，第一季的配息行情可以期待，低基期的绩优股将在2026年将轮流有好的表现。
展望2026年，台股主轴仍然是AI相关产业，尤其是台积电明年上看75元，坚强的基本面将推升台股持续往上创高。此外还可以关注ASIC、先进制程、先进封装、散热、光通讯、PCB、电供等七大产业，至于传产可以留意球鞋、重电与特化以及金融族群。
明年1月初，CES展将于美国拉斯维加斯盛大举行，届时将聚焦AI PC/手机的实际应用、消费级机器人以及电动车/自驾技术，相关个股包括台积电、鸿海、台光电、奇鋐、台达电、联亚等。传产可以留意制鞋、重电以及配息题材如中信金、玉山金等。整体来看，伴随著美国12月降息，宽松的资金面，以及蓬勃发展的AI产业，正是台股最大的底气。农历年前各产业持续健康轮涨，这次没涨到的，就会是下波的要角，谨慎面对新变局，涨多个股不追高，强势股拉回整理后可布局明年第一季的红包行情。