如今看来，资料中心只要一丝微风吹草动，就足以惊扰投资人 。这些人原本指望人工智慧（AI）热潮能推动股市走高，并在 2026 年带动一波举债募资潮 。
甲骨文（Oracle）又掀最新波折，起因于在密西根州资料中心的筹资计划 。虽然计划大致如期进行，但出现了重大变化：长期协助甲骨文快速扩张 AI 基础设施的合作伙伴蓝鸮资本（Blue Owl Capital），这次并未参与出资 。
甲骨文周三证实这个消息，光是这个消息就让公司股价再度重挫，其信用违约交换（CDS）成本也迈向 2009 年以来最高收盘水准 。
彭博引述知情人士报导，尽管少了蓝鸮资本，密西根州计划目前仍和甲骨文其他专案一样持续推进 。知情人士透露黑石集团（Blackstone）正洽谈提供股权资金 。
此外，知情人士也说，美国银行（BofA）正主导一项规模约 140 亿美元的债务交易，为此计划筹措资金，目前正引进其他银行和投资人参与注资 。
针对英国金融时报（FT）周三报导说甲骨文AI基础建设筹资紧迫，甲骨文表示，最终股权交易协商「如期进行」，但并未点名合作伙伴 。甲骨文周三收盘重挫5.4%，报178.46美元 。
密西根州资料中心的开发商 Related Digital 的发言人表示，该公司「已选定合作对象，因其在该领域具备无可匹敌的专业实力」 。该计划预计将在第1季全面开工 。
用于资助资料中心建设的专案融资方案，结构通常包含 80% 的债务和 20% 的股权 。资料中心案址通常由股权投资人和开发商共同拥有 。
甲骨文并非借款人，而是提供设施的长期租约，借此产生现金流量，让放款银行对这项交易感到放心 。
甲骨文在其他案址也曾采用这种表外募资方式 。规模 380 亿美元的债务方案资助威斯康辛州和德州资料中心设施的建设，这些设施由 Vantage Data Centers 负责开发 。此外，一笔 180 亿美元的贷款将用于新墨西哥州的新资料中心园区，该案由蓝鸮资本提供股权 。
彭博引述知情人士报导，在密西根州计划中，蓝鸮资本认为其租约和债券条款较其他交易不利。知情人士也说，评估此案的人员也担心该州政治氛围可能导致计划延宕。
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