星期四, 11 12 月

Fed 决策/官员维持预测明年只降息1码 五要点一次看

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三如市场预期降息1码,以下为决策结果与Fed主席鲍尔记者会的重点摘要:

1. 预料明年降息1码和9月预测相同

Fed官员把利率调降1码。会后公布的「点状图」显示,多数决策者预期2026年还会再降息1码,与9月预测相同。这次决议以9票对3票通过,两位区域联准银行总裁主张维持利率不变,理事米伦依然主张降息2码。

2. 鲍尔称目前政策立场「相当到位」

鲍尔在记者会中也强调,目前的政策立场「相当到位」,让官员可先观察劳动市场和通膨走向,再决定下一步。

3. 不支持降息的官员不只声明所示的两位

除了两位反对降息、主张按兵不动的官员外,也可看出其他决策者其实并不支持这次决定。仅有四家分区联邦准备银行提出调降贴现率(Fed对商业银行紧急贷款所收取的利率)的申请。此外,有六位决策者在经济预测中表明,他们偏好把明年底的政策利率维持在3.75%至4%区间,也就是今天降息前的水准。

4. 鲍尔暗示劳动市场下行风险甚于通膨

鲍尔重申,面对通膨与就业这两大使命,目前的政策没有「零风险」的道路。他解释这次降息的理由时指出,目前高于目标的通膨大多由关税推升,而劳动市场也面临明显的下行风险。

从鲍尔的谈话可见,Fed希望把利率维持在能兼顾抗通膨和支撑就业的区间,美国公债殖利率和美元指数同步走弱。利率交换市场预估,明年大约还会再降息2码。美股上涨。

5. 必要时会买短债来补充流动性

声明中增加一段:「委员会判断,准备金余额已降至充裕水准,并将根据需要开始购买较短期国库证券,以持续维持充裕的准备金供应。」

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