在全球利率循环逐步分歧、资产配置面临重新洗牌的背景下，投资人对高信评、具市场深度且能兼顾收益稳定性的债券资产的关注明显升温。野村投信表示，澳洲10年期以上主权与类主权（州政府）债券市场，正逐步展现其在成熟市场中的结构性投资价值：截至2025年12月下旬，澳洲10年期公债殖利率接近 4.8%，显著高于美国10年期约4.2%附近的区间，反映出两国对未来政策利率路径的不同定价。
野村投信策略暨行销企划处资深副总张继文分析，利差扩大所反映的是「未来路径分歧」，而非信用风险重估。2025年12月9日澳洲央行（RBA）维持现金利率3.60% 不变，声明指近期通膨风险略有上行、需审慎观察，并未就降息做出预告；相对之下，美国在去年 12 月已将联邦基金利率自4.00% 调降至3.75%，市场普遍押注后续仍有宽松空间，两地长端利率因此走出不同节奏。这使澳洲长天期殖利率的溢价更像是「政策高档停留」的折价，而非信用条件恶化。
在报酬结构上，张继文指出，利差已大致反映，使澳洲长天期债回归「息收主导」。近月澳洲10年期殖利率维持在相对高档，市场对短期内降息的定价已收敛，债券的潜在报酬更多来自既有殖利率水准与稳定的票息，而非依赖政策快速转向带来的资本利得。相较之下，美国长端的投资叙事仍较依赖降息幅度与时点是否兑现。这样的差异，使澳洲长天期债在不确定性升高的情境中，呈现出「利差已反映、息收可预期」的特性
野村澳洲10年期以上主权及类主权债券ETF（00987B）经理人刘璁霖进一步分析，稳健的经济基本面，为长天期债提供中长期支撑。根据澳洲官方政府最新展望显示，澳洲 GDP 年增率于2026–2027 年将稳定在约 2.1%–2.3%，内需结构与人口成长支撑延续，失业率大致落在 4%–4.5% 的区间；虽劳动市场有温和趋缓迹象，整体仍属健康，不致对财政与信用造成过度压力。在成熟市场中，澳洲的增长与就业轮廓，有助于长天期利率与债券价格的中长期稳定。
主权与类主权并存，形塑成熟且具深度的债市结构。刘璁霖指出，澳洲州政府债（Semis）是金融体系中的高品质流动性资产（HQLA），市场规模于疫情后显著扩张，2023 年存量约达澳币5,500亿元；多数州属于AA至AAA的高信评阶梯，与联邦政府 AAA 信评共同支撑整体公债体系的品质与深度。就分散度而言，各州在财政来源与产业结构的异质性（资源、农业、金融服务、观光、再生能源等）也提升了配置的分散效果。受惠澳洲国家政治、经济稳健，Fitch、S&P、DBRS、Moody’s均给予最高级别AAA评级。Fitch强调澳洲财政纪律、政策机制与高所得条件，并于2024–25年度维持AAA评级，澳洲是全球仅有9个获得三大机构一致AAA*评级的国家，对外资法人具高度吸引力。
张继文补充，根据最新国际研调机构报告，2026年澳洲供给面与政策面维持可预期，澳洲财政部发布2025–26年度中期经济暨财政展望（MYEFO），澳洲政府修正本财年发债与财政路径；随后2025年12月18日 AOFM 将 2025–26 年度的库券（Treasury Bonds）计划发行量由先前的约1,500亿澳元下修至约1,250亿澳元，并预告2037年新券与2036年绿色公债的拟议承销安排。
对投资人而言，供给节奏的明确指引降低长端利率的意外波动风险。同期，澳洲10年期殖利率仍在4.75% 附近，高档息收优势延续；美国 10 年期殖利率在假期前降至约4.13–4.17%，强化「澳高、美低」的跨国利差结构。
展望2026年，刘璁霖认为，在全球利率路径分歧加大、资产波动升温的环境下，澳洲长天期高信评债的配置逻辑可归纳为三点：其一，长端利差反映的是政策路径与通膨韧性差异，非信用风险重估；其二，供给端与政策端具可预期性，息收主导的报酬结构相对稳健；其三，成熟且深度充足的双轨债市（联邦＋州政府）提升投资组合的品质与分散度。对追求可预期收益与高信评敞口的投资人而言，野村澳洲 10 年期以上主权及类主权债券 ETF（00987B）有效掌握澳洲结构性优势，成为投资人参与澳洲长天期债市的便利工具之一
野村澳洲10年期以上主权及类主权债券ETF（00987B）为第一档以澳洲公债及类主权债为标的， 2026年1月5日至1月9日正式募集，发行价每股新台币15元，在全球市场动荡之际，可望吸引收益型投资人的目光。
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