国际

四个月前，美国总统川普宣布对巴西进口产品加征40%关税，总税率提高到50%，因为不满巴西依法调查前总统波索纳洛。巴西总统鲁拉对川普霸凌毫无惧色，国内民调声望大振，并捍卫法治，如今巴西法官已把波索纳洛送进监牢。至于先前宣布的高关税呢？川普上周宣布，从巴西进口的一些农产品不再受制于加征的40%关税。 换言之，鲁拉赢了。 与川普谈交易的三个教训 鲁拉如何打赢这场仗，导致「川普总是畏缩」（TACO）的结果？金融时报从鲁拉与川普交锋归纳出下列三大教训： 一、攻其弱点。白宫最担心的是国内选民反弹，对美国生活费压力日增愈来愈忐忑不安。最近民调显示，消费者信心陡降，川普民调支持度也跟著下滑。川普2.0团队正急著设法让美国民生必需品价格降下来，而调降咖啡豆等巴西进口农产品关税税率是显而易见的办法。 二、恶人自有恶人磨。恶霸总是恃强凌弱，软土深崛，但遇强者通常身段反而会放软。有时，阿谀奉承的确有效，瑞士就调降关税并派遣企业主管捧礼物去拜见川普。但北京坚持走双方对峙、剑拔弩张路线，更导致显著的成果。从巴西威武不屈可见，其他国家也开始仿效北京。这显示，与川普打交道，第一步应先评估如何针对他的弱点行事。 三、检视白宫政策，区别战术与目标。川普行事乱无章法，对巴西、乌克兰、艾普斯坦等议题皆然，但这或许不只是因为川普个性善变，所以政策也变化莫测。 借用美国一些投资银行给新进人员的建议：设法在任何行动中，辨认出「目标」、「战略」和「战术」三种层次。 明辨目标、战略与战术之分 举例来说，川普虽未明言政策目标，但显然把「让美国再度伟大」（MAGA）的口号挂在嘴边，透露出「巩固经济与政治霸权」的渴望，无论是为国或为己。这是川普出自本能的「目标」。 川普的顾问再把这些想法转化为「战略」，有些政策可能前后不一，甚至自相矛盾，反映白宫派系之争；但基调向来是「地缘经济」决策——渴望运用经济政策强化...

「纽约时报」（New York Times）今天引述多位知情人士报导，美国总统川普上周与委内瑞拉总统马杜洛（NicolasMaduro）通话，双方讨论在美国会面的可能性。 「纽约时报」指出，目前尚无两人会面的具体计划。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();}); <!----> .coverstoryad { min-width:100% }

【彭博】-- 华尔街主要银行正为在新兴市场再创佳绩做准备，预计美元疲软和人工智慧领域的投资热潮将为该资产类别提供进一步推动力。 这些利多因素预计将推动新兴市场进一步上涨，本币债券为投资者带来7%

彭博资讯报导，中国大陆负责制定经济战略的国家发展和改革委员会（发改委），警告大陆人形机器人产业正在形成泡沫的风险，是罕见地对一项攸关未来转型的科技正式表达关切。 发改委政策研究室副主任李超27日表示，当前人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟，随著新兴资本加速入场，大陆已有超过150家人形机器人企业，数量还在不断增加，半数以上为初创或「跨行」入局。她认为，对鼓励创新来讲是好事，但要注意防范重复度高的产品「扎堆」上市、研发空间被压缩等风险。 李超表示，「速度」与「泡沫」一直是前沿产业发展需要掌握与平衡的问题。 彭博指出，这番言论反映北京对于产业界过度投资被视为经济动力来源的产业，感到不安，例如过去对共享单车和半导体过度支出。 大陆的人形机器人开发与投资已大爆发，中共当局「十五五规划」指定人形机器人为六大未来产业之一。李超说，当局目前将加速建构产业标准与评估体系，建立健全具身智慧产业准入与退出机制，营造公平竞争的市场环境，并将加速关键核心技术攻关，同时推动训练与中试平台等基础建设。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摘要 1.资生堂创下史上最大亏损，同为百年企业的花王却逆势获利翻倍，关键分水岭在于对「速度」的掌握。 2.除了果断出售低毛利事业止血，花王更借由数据整合与敏捷开发，打破部门高墙，成功将新品研发周期大幅缩短。 3.实战案例证明，企业决胜点已非规模，而是能否抛开过去胜利方程式，拥抱「快速试错」的自我更新能力。 撰文者：陈盈萤 日本化妆品龙头资生堂社长藤原宪太郎，近日抛出震撼弹：今年资生堂的财测将从原先预估的获利60亿日圆，大幅下修为亏损520亿日圆。 这是资生堂创立以来最巨额的亏损，更是该集团连续第二年出现赤字。 为何出现如此庞大的亏损？资生堂解释，主因除了中国与旅游零售市场萧条外，他们于2019年业绩顶峰时收购的美国护肤品牌醉象（Drunk Elephant）表现不如预期，被迫提列468亿日圆的商誉减值损失。 资生堂亏损、花王获利翻倍，两大龙头为何两样情？ 反观同样拥有百年历史的花王，情况却截然不同。2022年时，花王的营业利润也曾腰斩至疫情前的一半，却在去年成功止跌回升，营收年增6.2%，净利更年增 25.1%。今年前三季更是营收、获利双成长，获利已达1149亿日圆。 同为百年企业、同为日本极具代表性的美妆保养品牌，资生堂与花王，为何两样情？ 花王之所以能止跌回升，第一步是果断「瘦身」。他们出售经营二十多年的低毛利事业，例如关闭中国纸尿布工厂、出售儿茶素饮料给麒麟，并将宠物用品事业卖给雅诗兰黛等，成功改善了获利结构。 关键变革：瘦身止血只是基础，「敏捷造血」才是核心 但要能逆势翻转、重回成长轨道，真正的关键在于花王社长长谷部佳宏，推行了一项新制：他把「速度」当作口号，导入敏捷式开发，改变决策模式，更翻转过去「不允许失败」的研发文化。 政治大学国际事务学院教授、日本研究硕博士学位学程主任李世辉指出，花王之所以能快速命中市场，关键在于掌握了 AI 时代的致胜法则...

俄罗斯攻打乌克兰的武器镕铸而成的「自由之钟」，如今在捷克布拉格的救世主教堂北塔上悠然鸣响。这口钟象征「化暴力为和平」，乌克兰驻捷克大使兹瓦里奇表示，「它提醒世人自由是珍贵的、得来不易，但永远值得被捍卫。」 据布拉格国际广播电台（Radio PragueInternational）报导，这口钟重达198公斤、直径69公分，是用来自乌克兰的一枚122毫米砲弹外壳熔铸而成，并在钟心放入一块俄罗斯S-300飞弹的碎片。 今年6月，荷兰王室正式移交这口钟。近期救世主教堂举行祝圣仪式，将这口钟命名为「救世主」（Salvátor），驻捷克乌克兰、荷兰与丹麦大使均到场见证仪式。 乌克兰驻捷克大使兹瓦里奇（Vasyl Zvarych）表示：「这口钟在荷兰皇家艾斯包茨铸钟厂（RoyalEijsbouts Bell Foundry）完成，使用俄罗斯侵略乌克兰所用武器的残片铸造而成，它象征著从暴力转化为和平、从死亡化为追思、从苦难升华为希望。」 兹瓦里奇表示：「如今，『自由之钟』在布拉格上空响起，提醒世人自由是珍贵的、得来不易，但永远值得被捍卫。」 兹瓦里奇对捷克民众的支持表示感激，因为这显示「乌克兰并不孤单」。他补充：「愿自由之钟的声音传遍整个自由世界。愿它唤醒仍然沉睡的人，激励那些迟疑、害怕行动的人，采取果敢的行动。」 捷克天主教神父、哲学家与公共知识分子哈利克（Tomáš Halík），将祝圣仪式与历史、当代自由之战联系起来。他呼应乌克兰大使的话，强调捍卫自由是普世的责任。 哈利克也谈到，近期捷克公共建筑悬挂的乌克兰国旗被撤下的争议。他说：「在捷克的公共建筑悬挂乌克兰国旗，是一个强而有力且鼓舞人心的象征，表示我们是自豪、团结、勇敢的国家。一个不屈服于侵略、并明白乌克兰正替我们而战、替整个欧洲自由而战的民族。」 哈利克表示：「这口钟则是强而持久的象征，它将存续数百年。愿它在乌克兰得胜之时响起...

日本大阪府议会今天全体一致通过针对中国驻大阪总领事薛剑的谴责决议，称薛剑的斩首言论「严重伤害日中关系，绝对无法置之不理」，要求薛剑道歉。该决议由大阪维新会、自民党与公明党3个党团共同提出。 薛剑针对日本首相高市早苗关于「台湾有事」的答询，8日在社群平台X发表斩首言论。 共同社、产经新闻报导，决议中批评薛剑发表「把那颗肮脏的头斩掉」等言论，「严重欠缺作为外交官的品格，极为不适当。」 大阪府知事吉村洋文接受媒体采访时表示，「这是议会的意见」，并再次要求薛剑道歉。吉村也表明，未来不会出席由薛剑主办的任何活动。 在此之前，大阪市议会14日全体一致通过决议，要求薛剑道歉。...

芝加哥商业交易所（CME）28日因资料中心出现散热问题，暂停交易数小时，中断时间超过2019年一次技术故障，扰乱了数兆美元的合约。值得庆幸的是，适逢感恩节假期，预计消息较少，美国也没有经济数据公布，联准会（Fed）官员在12月利率决议前的缄默期内也不会发表谈话。 根据资料中心营运商CyrusOne的说法，此故障是由芝加哥地区一座资料中心的冷却系统出问题所引起。 这起事件28日在亚洲盘影响Globex的所有期货与选择权合约，波及美国原油与汽油、及马来西亚交易所透过CME电子平台交易的棕榈油期货，美国公债与标普500指数期货、以及用于外汇交易的EBS等其他平台也受影响。 而在不同交易所的欧洲与英国债券市场未受影响。 CME的衍生性商品是从股票到大宗商品等市场的指标，在CME平台暂停交易后，标普500指数期货与那斯达克100指数期货的报价未再更新，EBS系统也没有货币配对的汇率报价。一位不愿透露姓名的交易员说：「这是一场噩梦。」 这次中断也冲击了包括Comex黄金期货和选择权在内的多个市场交易，这些衍生商品通常被用来为伦敦现货价格进行避险。由于这些合约缺乏即时交易或定价，当它们与作为主要交易中心的伦敦现货价格出现分歧时，交易难度就会增加。 Saxo市场公司驻新加坡首席投资策略师表示Charu Chanana表示，「流动性原已清淡，因此就算是短暂的暂停交易，也会扭曲美国公债、外汇及大宗商品的价格发现（买卖双方确立特定资产的共同价格，并完成交易）」。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

荷兰晶片制造商安世半导体（Nexperia）周四（27日）发出公开信，敦促在中国大陆的子公司恢复正常生产、重启与总部的对话，并警告各产业的客户仍面临紧迫的减产或停产风险。 荷兰安世在公开信中表示，已多次尝试恢复对话，但未收到中国子公司的回应。 安世生产的数十亿颗晶片，广泛用于汽车和其他消费电子产业，供应短缺特别威胁到汽车产业链，导致减产甚至停产。该公司在德国汉堡制造大部分晶圆，再运往中国大陆东莞封装后交付客户。 中国大陆商务部长王文涛与欧盟贸易执委塞夫柯维奇（Maros Sefcovic）本周三（26日）通话后，中方推动由企业主导解决争端。 不过荷兰安世在最新的公开信中写道：「已多次经由电话、邮件和提议会面等正式和非正式方式，尝试恢复与中国业务部门的对话。令人遗憾的是，没有收到任何有意义的回应。」荷兰安世半导体（Nexperia）呼吁在中国的子公司恢复正常生产。 路透 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

云端运算软体业者Salesforce估算，美国感恩节全天的线上销售额将比去年同期成长6%至86亿美元，显示在关税引发总经不确定性之际，购物者正积极利用零售商提供的大幅折扣进行消费。 Salesforce的数据一如预期，感恩节当天多数流量都来自行动装置，美国有85%流量、75%订单来自行动装置。Salesforce指出，在感恩节前的25-26日，第三方人工智慧（AI）代理的流量转换率，高于社群媒体。全球AI代理流量销售转换率是一般流量的六倍，美国为三倍。 Salesforce预估，27日整天的全球数位销售额将达到360亿美元，美国为86亿美元，而感恩节隔天的黑色星期五才是全年网购活动最热络的一天，预估当天全球线上支出额将达780亿美元，美国为180亿美元。 美国银行（BofA）在夏季末针对2,000人进行的购物季访调结果显示，62%认为与购物季支出相关的财务紧俏，58%觉得礼物变贵了，送礼时也将变得更挑剔，38%表示只会买礼物送给亲密的家人和朋友，23%已和亲戚达成共识，今年要减少送礼。 路透报导，全国零售联盟（NRF）估计今年从感恩节到网购星期一约有1亿8,690万美国人参与购物，创历史新高。但今年购物季的销售成长率，估计将比去年略低，消费力略微下降。 NRF首席经济学家马修斯（Mark Mathews）指出，受到通膨与关税影响，今年零售业者与消费者对于价格更加敏感。部分家庭选择理性消费、缩减非必要支出。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...