財經

全球寵物經濟正迎來新一波成長動能。根據Bloomberg Intelligence最新發布的《2025年寵物經濟報告》，全球寵物產業預計未來五年將成長超過45%，2030年更可望突破5000億美元。分析師強調，「寵物人性化」（Humanization）成為產業主要推動力，飼主不只將寵物視為陪伴，更將其視為家庭成員，對寵物的健康福祉、專業照護、醫療、保險的重視度越來越高，也意味著養寵物不只是一時興趣，而正走向全面家庭化。在2025年寵物食品論壇（Petfood Forum 2025）上，Bloomberg Intelligence分析師指出，儘管通膨推升物價，飼主對毛孩支出依舊毫不手軟，與一年前相比，他們預期會在所有寵物消費類別上增加支出，尤其以食品、玩具與美容用品最受重視。不過，飼主經濟壓力也開始浮現，例如約20%的狗與30%的貓錯過年度健康檢查，但分析師仍強調，「醫療照護」是寵物產業最具長線成長力的板塊。此外，「寵物食品」依然是整體市場擴張的核心，Bloomberg Intelligence預估全球寵物食品市場將在2030年成長至1,450億美元，雖然近年消費者受預算限制，開始從高端寵物食品轉向更親民的價格帶，2025年平價寵物食品預計成長6%，略高於高端食品的5%，但這並非長期趨勢，因高端食品預計在2030年持續擴大市佔。而另一方面，電商仍是市場主要推力之一，近30%的飼主偏好線上購買，較三年前的23%大幅提升，Amazon與Chewy持續領先，Walmart、Petco等傳統零售商也積極擴張線上版圖。值得注意的是，飼主愈發重視毛孩健康，使「預防醫學」與「寵物健康管理」成為新商機，過去五年以來，寵物營養補充品成為整體市場成長最亮眼的品類之一，反映寵物照護已從「基本需求」轉向更精細、全面的健康管理模式。另一個有趣數據則是，在北美與西歐等傳統狗派市場，以及亞太等新興市場，貓...

11月25日，黃金價格走勢持穩，此前美國零售銷售數據弱於預期，進一步強化交易員對聯準會（Fed）12 月將降息的預期。ActivTrades 分析師伊萬傑利斯塔（Ricardo Evangelista）指出：「在經濟不確定性持續、地緣政治震蕩，以及市場對聯準會延續鴿派立場的預期等背景下，金價在短期內仍獲得支撐。」 現貨黃金報每盎司 4139.79 美元，幾乎持平，盤中一度升至 11 月 14 日以來新高，並在周一大漲近 2%，原因是部分美國聯準會決策官員暗示，支持在 12 月 9日至10 日的會議上，進行今年第3次降息。 12 月交割的美國黃金期貨收盤上漲 1.1%，報 每盎司 4140 美元。 Zaner Metals 副總裁兼資深金屬策略師葛蘭特（Peter Grant）表示：「近期聯準會官員的鴿派談話重新點燃市場對 12 月降息的期待，而最新數據看起來並未改變這項預期。」 美國 9 月零售銷售增幅低於市場預期，結束先前一連串強勁成長的走勢；同時 9 月生產者物價指數（PPI）年增 2.7%，與 8 月的增幅相同。 CME Group 的數據顯示，市場目前押注聯準會下月降息的機率高達 85%，高於上周的 50%，並有 65% 的機率預期 1 月將再次降息。 （資料照片）...

今年以來，國際油價持續低迷，但摩根大通最新研報顯示，未來兩年原油市場可能面臨更嚴峻的下行壓力。若全球供應繼續以快於需求三倍的速度增長，原油價格可能在 2027 年前大幅下跌至每桶 30 多美元水平。這意味著從當前布倫特原油約 63.50 美元的價格起算，未來油價或面臨高達 50% 的回調風險。 供需矛盾急劇擴大：供給增速是需求的兩倍以上 摩根大通商品策略主管 Natasha Kaneva 指出，儘管市場對需求普遍悲觀，但真實情況是「需求一直好於預期」。然而更大的問題在於：供給增速遠遠超過需求增速，且供給增長主要來自美洲，尤其是非 OPEC+ 國家。 摩根大通預計2025–2026 年間原油供應增速將是需求增速的三倍；2026 年全球原油供應過剩規模將達 280 萬桶/日；2027 年過剩規模仍有 270 萬桶/日。 在傳統經濟規則下，當供應持續超過需求後，油價將自然面臨下行壓力。 因此，摩根大通預測，油價可能面臨逐年走弱的明確路徑：2026 年布倫特原油或跌破 60 美元；2026 年末可能進一步跌至 50 美元低位；2027 年油價均價預計降至 42 美元，年底滑入 30 美元區間。 Kaneva 強調：「若當前趨勢持續，原油市場將逐步形成結構性過剩，壓制價格的力量將不斷累積。」 報告指出，未來的增產主要來自非 OPEC+ 陣營，其中美國頁岩油繼續扮演最大推動者。鑒於川普政府持明顯支持擴產與鼓勵鑽探的能源立場，政府干預以限制產量的可能性極低。 這意味著供應端的失衡恐將進一步擴大。 摩根大通認為，理論上市場會在供需兩端自行尋求平衡，但在現實中，最重的調整壓力幾乎一定會落在供應方，而非需求方。 然而，在美國產量持續走高且缺乏政策制動的情況下，供應調整可能無法在短期內有效發生，這將使油價承受額外下行壓力。 摩根大...

好市多（Costco）自有品牌科克蘭（Kirkland Signature）通常會推出深受顧客喜愛的產品，但並非總是如此，有時也會推出反應不佳的產品，如在熟食區的火雞肉片，被點名買了後悔不已，會員表示，肉表面有1層奇怪薄膜，讓人很不舒服、口感不如以前，還有人警告，食用這款火雞胸肉可能會導致食物中毒，尤其是當肉有異味時。 《thetakeout》報道，科克蘭預切火雞肉片近期在網上引發熱議，並被點名買後必後悔，建議不要購買，有會員推薦，若想買午餐肉，不妨以科克蘭黑森林火腿來取代預切火雞肉片。 報道指出，預切火雞肉片不值得買的原因不只1個，Reddit用戶反映，這種肉剛從包裝里拿出來就黏糊糊的，肉表面還有1層奇怪的薄膜，讓人很不舒服。另1名顧客也表示，這種預切火雞肉很難從包裝中取出，它不是像通常那樣均勻地從包裝里撕下來，而是會撕破，讓你的午餐三明治變得一團糟。 另有會員指出，這款熟食肉的質地很奇怪，比他們預期的火雞片更均勻、更光滑、食品中味道不如以前好，之前買過這款產品的顧客表示，它以前的味道和口感「就像是從感恩節火雞上切下來的一樣」，而不是「普通的熟食肉」。 不過，也有一些Reddit用戶認為Kirkland Signature預切火雞胸肉表面的粘液並非壞事，那只是冷藏後凝固在肉表面的多餘脂肪，有人建議，只要用平底鍋煎一下，就會發現這款預切熟食火雞味道鮮美。但也有人警告說，食用這款火雞胸肉可能會導致食物中毒，尤其是當肉有異味時。 不少顧客建議完全放棄Kirkland's的預切火雞，轉而到熟食櫃檯尋找更優質的火雞。Reddit用戶表示，如果讓櫃檯工作人員現場切片，熟食店的火雞味道會更好。還有人建議購買整塊未切片的火雞，這樣可以保持更長的新鮮度。 Costco會員點名，科克蘭預切火雞肉片買了必後悔。（擷取thetakeout）...

全球最大主權財富基金負責人坦根（Nicolai Tangen）警告，人工智慧（AI）的加速部署，恐加劇全球社會和地緣政治不平等。 英國「金融時報」（Financial Times）報導，這位掌管挪威2兆美元國家基金的執行長表示，隨著獲取先進模型的成本日益高昂，AI有可能擴大富裕與貧窮個體及國家之間的差距。 坦根在他的紐約辦公室里，俯瞰著布萊恩公園（Bryant Park）表示：「你需要具備基礎教育、電力供應，以及數位基礎建設…這可能會加劇世界各地的差異。」 「社會有可能會分裂，世界也很有可能會分裂成能負擔（AI技術）的國家和負擔不起的國家。」 坦根表示，歐洲與美國在監管費率方面採取不同的做法。 他說：「在這個國家（美國），他們擁有豐沛的AI資源，但監管不多；在歐洲，AI資源不多，監管卻非常嚴格。」他認為，歐盟過度監管的傾向可能抑制經濟成長。 坦根表示，各國政府和大型企業很快將必須處理AI採用程度不一所帶來的後果，包括對勞動市場的衝擊，以及存取許可權和公平性等問題。 雖然AI承諾能帶來顯著的生產力提升，坦根估計在他的組織內可達20%之多，但他說，決策者面臨著跟不上技術變革速度的風險。 他說：「在這個時代，想要預測任何事情都是徒勞的。現在重點必須放在靈活應變、調整文化，並為社會迎接種種挑戰做好準備。」 坦根仍對AI抱持樂觀態度。他表示，雖然AI投資的驚人榮景具有許多泡沫的跡象，但從長遠來看，這對全球經濟來說，最終可能帶來「還不錯」的結果。...

當前美聯儲內部就是否應在12月再次降息出現明顯分歧，這也讓原本例行而可預測的貨幣政策會議，突然具備了戲劇性和反諷色彩。 若投票走向出現某種「極端但完全可能」的結果，美聯儲將迎來歷史上最諷刺的一次決策時刻。 通常無需「數票」，但這次不同 在正常時期，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）的決議往往通過內部協調達成一致，個別反對票通常影響有限，因此觀察者很少需要逐一計算票數。 但當前，美聯儲的政策分歧已公開化，投票細節變得尤為關鍵。 以下是一種「瘋狂卻完全現實」的投票情境。 若領導層決定降息，可確保六票支持如果由「領導三人組」——主席 傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）、副主席 菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）和紐約聯儲主席 約翰·威廉姆斯（John Williams）決定降息，那麼接下來幾乎可以肯定獲得三位川普任命的理事支持： 米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）、斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller），這將形成 6 票支持。 但 FOMC 此次共有 12 名投票委員，多數通過需要 至少 7 票。 關鍵的一票還缺誰？ 地區聯儲主席們：幾乎全都對降息持保留態度 12月會議中擁有投票權的 4 位地區聯儲主席分別是：芝加哥聯儲主席 奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）、波士頓聯儲主席 蘇珊·柯林斯（Susan Collins）、聖路易斯聯儲主席 阿爾貝托·穆薩勒姆（Alberto Musalem）和堪薩斯城聯儲主席 傑夫·施密德（Jeff Schmid）。他們均曾公開表示對降息「有所保留」甚至「傾向反對」。 當然，這並不意味著他們一定會集體投反對票，例如古爾斯比日前仍保持中立，稱「想先聽聽同事們的意見...