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　　曾经全球奢侈品（High-end goods）品牌坚信的不败神话已经崩塌。今年全球奢侈品（Luxury goods）市场预计将连续2年陷入低迷。这是2008年雷曼兄弟事态引发全球金融危机后时隔17年的首次。　　就在奢侈品品牌沉迷开门奔跑（Open Run）不断推高售价之时，遭到了全世界7000万名消费者抛弃，这个数字甚至超过了韩国人口。分析称，消费者选择捂紧钱包的原因并非消费能力不足，而是奢侈品品牌的胆量生意令他们感到幻灭。　　11月21日，国际咨询公司贝恩与意大利奢侈品行业协会Altagamma联合发布的《2025年全球奢侈品市场报告》显示，今年全球个人奢侈品市场规模预计仅为3580亿欧元，对比2024年的3640亿欧元减少了约2%。　　报告评价，此次下降并非暂时性调整，而是结构性危机。在2008至2009年全球金融危机达到顶峰时，奢侈品市场曾出现过连续2年的低迷。但在那之后，除新冠大流行期间，每年都呈现出爆发式的增长。　　但今年再次领到连续2年负增长的成绩单。这一信号表示，基于大流行后向市场释放的巨大流动性而形成的消费泡沫已经完全破灭。贝恩诊断称：“延续至2023年的报复性消费被证实为一场泡沫”，“当前奢侈品市场并非单纯的调整期，而是泡沫破裂后回归原位的痛苦过程。”尤其消费心理遇冷，LVMH（路易·威登-酩悦·轩尼诗）、开云（Kering）等主要集团的业绩持续低迷。LVMH今年上半年销售额同比下降4%，营业利润下降15%。开云上半年销售额减少了16%。　　主流舆论认为，奢侈品市场遇冷是各品牌自食恶果。报告称：“平凡产品标注的离谱价格与连续涨价引起了消费者的反感。”也有评价称，奢侈品品牌以原材料价格上涨等为由1年内多次上调手提包价格，设计或品质创新方面却与之不匹配。　　特别是奢侈品的代表品类箱包和鞋履销售降幅最大。而箱包和鞋履恰恰是奢侈品品牌涨价策略最具攻击性的品类。...

西班牙《国家报》（El País）近日发表调查报道指出，中国央行近两年的黄金采购规模远超官方披露，实际购金量可能是公布数字的十倍之多，使中国真实黄金储备或已逼近 5,000 吨，跃居全球第二，仅次于美国。报道称，在全球央行竞相增持黄金、金价年内一度突破4,380 美元/盎司的背景下，中国正在成为这波历史级金价上涨中最重要、却最不显眼的推手之一。2025年以来黄金累计涨幅超过 40%，创下绝对纪录，而不透明的中国购金需求被视为推动行情不断上行的关键因素。官方数字与真实流向出现巨大落差根据中国人民银行的数据，中国已连续 12 个月增持黄金，截至 10 月末官方储备为 2,304 吨，占外汇储备约 8%，位居全球第六。然而，《国家报》引用多家国际投行分析指出，中国通过非公开渠道购金的规模远大于官方口径。日本贵金属批发协会（JBMA）理事池水雄一直言，中国的黄金储备“远超官方披露，实际规模或在 5,000 吨左右”。若该估算成立，中国黄金储备将超过德国和意大利，仅次于持有 8,133 吨黄金的美国。法兴银行（Société Générale）根据英国对华黄金出口、中国自产金规模、以及官方储备变化三者差异测算，中国真实购金量或比 PBOC 披露数字高出十倍。法兴估算自 2022 年中以来，中国累计购金量超过 1,080 吨，而非官方披露的 100 多吨。报道称，中国买盘呈现“温和稳定、却持续不断”的特点：在活跃期平均每月增持约 33 吨，增持节奏刻意避免在市场上造成扰动。地缘政治风险与去美元化是关键驱动多位分析人士认为，中国大规模增持黄金与近年地缘政治风险急剧上升密切相关。法兴大宗商品研究主管迈克尔·黑格（Michael Haigh）指出，俄罗斯遭遇资产冻结后，中国及其他国家深刻意识到持有美元资产的潜在风险。黄金作为“不依附于西方体系的终极储备资产”，已成为各国央行规避制裁风险的重要...

路透报道，辉达周三（19日）将发布的财报可能会引发该公司市值3200亿美元的波动，这将是这家人工智慧巨头有史以来最大的财报后市值波动，因为投资者正在寻找人工智慧繁荣是在加速、还是降温的讯号。分析公司Option Research & Technology Services （ORATS） 的数据显示，根据辉达选择权暗示，该公司在周三收盘后公布季度业绩后，股价将有约7%的波动空间。路透的一项分析发现，以辉达目前的市值约4.6兆美元计算，选择权隐含的股价变动将是这家人工智慧领头羊公司在季度财报发布后单日市值变动最大的一次。ORATS数据显示，过去12个季度，该公司股价在公布业绩后的第二天平均上涨7.3%。这将超过该公司在2024年2月公布季度业绩后创下的2760亿美元的市值涨幅。辉达在标普500指数中约占8%的权重，以及其在人工智慧领域的市场领导地位，都使这些结果更具意义。<a class=\"image-popup-vertical-fit\" title=\"路透报导，辉达周三（19日）将发布的财报可能会引发该公司市值3200亿美元（路透报道，辉达周三（19日）将发布的财报可能会引发该公司市值3200亿美元的波动。（路透）...

       在某个未公开地点的保险箱里，藏着美国最火的炸鸡连锁店成功的关键。       一份由 Raising Cane’s 鸡柳创始人之一 30 多年前亲笔写下的清单，是这家连锁店著名酱料配方的唯一实体副本。很少有人见过它，而尽管网上充斥着模仿配方以及心怀不满的员工所谓的泄露，公司坚称，只有真正见过那份清单的人才知道 Cane’s 酱是如何制作的。      “它被非常自豪、细致且秘密地保存着。”联合首席执行官 AJ Kumaran 如此形容那份被锁起来的清单。       保险箱只是安全措施之一。从保密协议到不带标签的原料包装，Raising Cane’s 采取了多重措施以保护这款推动其快速成长的秘酱。       Raising Cane’s 成立于 1996 年，由 Todd Graves 与 Craig Silvey 创办，当年两人是在大学商业课上提出开鸡肉餐厅的点子。如今 Raising Cane’s 已发展至接近 1,000 家门店。       公司将成功归功于其五样菜品的稳定性。同时，它也受益于与 Post Malone 与 Livvy Dunne 等合作的吸睛宣传活动，以及店内充满活力的氛围——壁画与大声音乐随处可见。       当然，关于秘酱的层层保密也形成了绝佳营销。就像肯德基从“11 种香草与香料”的神秘感中获益一样，Cane’s 酱的未知配方同样成了话题。怀疑者说，这酱料类似千岛酱，而千岛酱的不同变体在麦当劳和 In-N-Out 汉堡也广泛使用。    &...

美国股市四大指数周二（18日）收黑，再度遭遇剧烈震荡，史坦普500指数指数连续第四个交易日下跌，写下8月以来最长连跌，主要受大型科技相关类股估值担忧拖累，以及家得宝（Home Depot）令人失望的财测所施压。这使得美股六个月来的上涨行情面临压力。道琼工业指数19日收盘下跌498.50点，跌幅1.07%，收46,091.74点；史坦普500指数下跌55.09点，跌幅0.83%，收6,617.32点；那斯达克综合指数跌275.23 点，跌幅1.21%，收22,432.85点。盘中低点时，道琼一度大跌近700点（跌幅约1.5%），史坦普500和那指则分别回落1.5%和2.1%。史坦普500本月下跌逾3%，迈向2008年以来最差11月表现。费城半导体指数重挫154.70点，跌幅2.3%，报6,551.03点。由于投资者抛售高风险股票，芯片制造商股价受创，美光科技、AMD和科林研发均下跌。当天大盘跌势受到AI芯片龙头辉达（Nvidia）拖累，其股价下跌近3%，以及“七巨头”成员之一的亚马逊和微软。亚马逊盘中一度下跌超过4%，微软也下跌近3%。此前这两家公司遭分析师调降投资建议评级下调。CFRA首席投资策略师史托沃（Sam Stovall）提到史坦普500时表示：“我们可能会看到8%或9%的回档跌幅。”“如果辉达公布我们分析师预期的那种财报，再加上就业数据疲弱但未显示衰退，这次回档甚至可能更早结束。”史托沃表示：“如果顶尖产业中的龙头企业在公布优于预期的获利、营收和利润率的同时，对未来也释出非常乐观的讯号，那将大大有助于安抚投资人的紧张情绪。真正的问题是：『我们什么时候能把这些资本支出变现？』这不会发生在本季或下一季，但预期在不久的将来会发生。”辉达股价本月已下跌逾 10%，市场正等待其将在周三收盘后公布的第3季财报。这家公司位于本季强劲财报潮的尾声，同时也是今年AI市场行情辩论的核...